问题在于包括美国在内的非OPEC+产油国的原油产量上升，可能会超过仍在增长、但增速放缓的全球需求。这个石油卡特尔的回应是承诺进一步减产，但交易员怀疑他们能否充分实施，以致于完全消除供应过剩。
这一背景已经拖累原油价格创下2020年以来的首次年度下跌，颠覆了大流行病之后经济复苏将推动价格上涨的预期。投机者加强了对市场的控制，令有时脱离基本面的价格波动更为剧烈，这使情况进一步复杂化。
Northern Trace Capital LLC的大宗商品基金首席投资官Trevor Woods表示，新的一年会非常棘手，石油在很大程度上依赖OPEC和盟友的支持，他们控制产量的协议如果破裂，可能导致价格暴跌。
投机者在2023年的看跌程度达到了十多年来的最严重水平。彭博汇编数据显示，非商业参与者持有的主要石油合约净多头头寸平均处于2011年以来的最低水平。
在美国，原油产量上周触及纪录高位1，330万桶/天。而据美国能源信息管理局（EIA），2024年产量预计将创下历史新高。巴西和圭亚那也势将大幅增加供应，从而合成一波来自美洲的原油新供应。
在需求方面，据国际能源署（IEA）最新的市场展望，随着经济活动减弱，全球消费增长应会放缓。该组织预测今年需求增加110万桶/天。
