摩根大通发表研究报告指，中国铁塔股价年初至今已上升17%，对比同期恒指为下跌4%，相信该股升势主要受国企估值重评主题下的北水流入推动。不过，该行对铁塔股价上升后看法保持审慎，主因公司去年第四季业绩或会疲弱，预计季度总收入增长将维持在2%以内的疲软水平。此外，由于坏帐拨备增加以及上年同期的利润基数高，摩通估计公司的EBITDA及净利润增速，或会由去年首三季的按年升1%及15%，降至第四季的仅持平。摩通维持对中国铁塔的“中性”评级，目标价0.88港元，认为该股近期缺乏催化剂，且未来数年由于5G部署基本完成后电信商资本支出下降，公司的成长前景料会黯淡。
